上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)昨日如期出爐，國家統(tǒng)計局公布，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長11.1%，比上年同期加快3.7個百分點；CPI同比上漲2.6%。仍處于3%的警戒線以下。這樣的一份答卷讓之前擔憂經(jīng)濟下行風險的人們松了一口氣。而不少研究機構(gòu)和學者都表示：中國經(jīng)濟二次探底的可能性已被基本排除。
“二次探底”可能基本排除
近日，有關(guān)中國經(jīng)濟可能二次探底的憂慮甚囂塵上，不過這一看法被剛剛公布的經(jīng)濟“半年報”擊碎了。上半年GDP同比增11.1%的速度，說明中國經(jīng)濟增長依然十分強勁。
“從主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，當前中國經(jīng)濟已基本實現(xiàn)正�；��！鄙赉y萬國證券首席宏觀分析師李慧勇認為，此前中國經(jīng)濟出現(xiàn)減速跡象是政策主動調(diào)整的結(jié)果，目前來看二次探底的可能性不大。原因主要有三：其一，由于信貸均衡投放，下半年信貸將比去年下半年明顯寬松；其二，保障性住房投資的加快將穩(wěn)定房地產(chǎn)投資的增長；其三，民間投資增速的加快將降低國有投資增速放慢對投資增長的不利影響。由此，他預計全年GDP將增長10.2%。
此外，他還指出，二季度“加速政策退出，促進經(jīng)濟正�；边@一宏觀調(diào)控目標已基本實現(xiàn)，政策再緊縮的必要性和可能性都不大。由于經(jīng)濟增長尚處于較快水平，因此放松的可能也不大，保持穩(wěn)定將是未來3-6個月宏觀調(diào)控政策的最優(yōu)選擇。
澳新銀行中國經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛也表示，二季度GDP增長了10.3%，上半年經(jīng)濟增速為11.1%，表明中國經(jīng)濟增長依舊強勁。“中國經(jīng)濟二次探底的擔憂基本被排除，我們維持中國經(jīng)濟今年增長10.1%的預測�！眲⒗麆傉J為，中國宏觀經(jīng)濟政策取向出現(xiàn)“轉(zhuǎn)向”或者“放松”的可能性較小。國家統(tǒng)計局在昨日的官方表態(tài)中也表達了同樣的觀點。
下半年仍有可能加息
6月CPI同比上漲2.9%，上半年CPI上漲2.6%，從單月數(shù)字來看，只有5月份CPI數(shù)字3.1%，超出3%的通脹警戒線，其他月份都在警戒線以下，這使得通脹壓力有所減輕，但負利率現(xiàn)象依然存在。因此，專家認為，通脹壓力仍不可忽視，所以下半年并不能排除加息可能。
李慧勇表示，“伴隨著經(jīng)濟的正�；酉⒌谋匾院透怕蚀_實已大大降低。但仍不能排除加息可能。”主要原因在于負利率的格局會導致居民儲蓄分流，影響銀行正常的資金來源。在這種情況下，通過非對稱加息，可以穩(wěn)定居民儲蓄。
澳新銀行研究團隊也認為，下半年出現(xiàn)利率調(diào)整的可能性仍然較大。上半年“數(shù)量緊縮”收縮流動性雖然明顯，但卻無法抑制強勁的需求，很難在根本上消除通脹風險。由于實際負利率的存在，儲戶將被迫將資產(chǎn)投入房地產(chǎn)等高收益的投資工具，這將造成一定泡沫風險。
“由于下半年央票到期量減少，央行在數(shù)量調(diào)控中的騰挪空間也將受到一定限制。貨幣政策操作方式也應(yīng)調(diào)整。”劉利剛表示，央行應(yīng)使用利率工具來調(diào)整和解決負利率問題，解決由于投資利差導致的投資錯配，從根本上給房地產(chǎn)市場降溫。
