食品質(zhì)量安全是優(yōu)勢(shì)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。從國(guó)外食品行業(yè)和公司的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,在行業(yè)集中度提高初期,輕資產(chǎn)擴(kuò)張所帶來(lái)的ROE 相對(duì)較高,同時(shí),劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象也會(huì)不斷涌現(xiàn)。當(dāng)食品安全問(wèn)題達(dá)到一定高峰以后,消費(fèi)者對(duì)行業(yè)信任度也達(dá)到一定低谷,優(yōu)勢(shì)企業(yè)會(huì)憑借產(chǎn)品質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)快速提高市場(chǎng)占有率。我國(guó)奶粉行業(yè)在經(jīng)歷了三聚氰胺事件陣痛以后,小企業(yè)包括一些實(shí)力較弱的中型企業(yè)不斷退出,優(yōu)勢(shì)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量這一核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷突出。
圖表 26 2003-2012年中國(guó)乳制品行業(yè)企業(yè)數(shù)量變化趨勢(shì)圖
圖表 27 2003-2012年中國(guó)乳制品企業(yè)平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率
優(yōu)勢(shì)公司未來(lái)仍要向上控制奶源。(1)奶源穩(wěn)定意味著產(chǎn)品的質(zhì)量問(wèn)題;(2)長(zhǎng)期來(lái)看,原奶價(jià)格上漲的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化,奶源的穩(wěn)定對(duì)于成本控制有明顯的好處。
控制奶源的方法主要有兩條路徑。第一是合作,比如,貝因美與愛(ài)爾蘭Kerry集團(tuán)和瑞士Hochdorf 集團(tuán)合作;第二是自建,伊利、雅士利等在新西蘭建立自己的奶粉工廠。我國(guó)嬰幼兒奶粉處于行業(yè)集中度提升的末期,由于全球優(yōu)質(zhì)奶源的稀缺性,合作和自建兩種方式都是可取的。
圖表 28 近期中國(guó)企業(yè)自建及合作建廠的規(guī)劃