摘要:前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長9.4%，增速比上年同期低0.1個百分點，略低于上半年9.5%的增速，經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。
  
　　前三季度工業(yè)生產(chǎn)保持旺盛，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.3%，與上半年基本持平。9月份，輕重工業(yè)增速差距縮小至1.4個百分點。據(jù)統(tǒng)計，2004年我國大型工業(yè)企業(yè)達2154家，比2003年增加206家。大型企業(yè)規(guī)模進一步擴大，生產(chǎn)效率明顯提高。在國家“十一五”規(guī)劃和相關(guān)政策的指導下，我國經(jīng)濟發(fā)展必將逐步進入真正的重工業(yè)化階段。
  
　　2005年9月末，廣義貨幣供應量M2加速上行，同比增長17.9%，與M1及貸款增速差距進一步加大。貨幣市場資金面的寬裕與國家配合匯率改革有關(guān)，但是，正如央行官員所表示的，貨幣市場的低利率水平不會長期維持下去。
  
　　9月份固定資產(chǎn)投資繼續(xù)反彈。前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資57061億元，同比增長26.1%。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資48741億元，增長27.7%，比上半年增加0.6個百分點，9月份單月同比增長29.4%，增速達到全年最高點。房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，煤炭、石油、鐵路等瓶頸行業(yè)投資保持較快增長。
  
　　9月份價格同比上漲0.9%，是今年以來的最低漲幅。這主要是由于食品價格漲幅趨緩所致。與此同時，非食品價格保持穩(wěn)定，對CPI的貢獻率逐步上升。我們認為，由于前期的工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資在今明兩年將帶來大量的產(chǎn)能釋放，再加上貨幣政策偏緊的影響，未來物價下行的壓力較大。但是認為9月份物價數(shù)據(jù)是通縮的預警信號似乎還為時尚早。
  
　　三季度居民收入和消費保持穩(wěn)定增長。外貿(mào)進出口繼續(xù)保持快速增長，9月份出口增速放緩，進口增速加快。