12018年全球LPG市場活躍，中國供需穩(wěn)步增長

1.1全球LPG供需旺盛，北美和中東成為資源中心

1.1.1全球LPG供需持續(xù)增加

1）全球LPG供應(yīng)增長加快

2018年全球LPG供應(yīng)量3.0億噸，同比增長3.7%，供應(yīng)增速普遍高于需求增速。北美頁巖氣產(chǎn)業(yè)興起，加上中東和亞太地區(qū)煉油產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，2014年以來供應(yīng)增速多數(shù)超過了3%，高于過去2%左右的增速。

2）全球LPG需求增加集中在亞太地區(qū)

2018年全球LPG需求量2.8億噸，同比增長2.6%，需求增長基本穩(wěn)定在2.5%~3.5%。亞太地區(qū)需求量占比最高為56%，尤其是中日韓三國需求最為旺盛，印度則是需求量增長最多的國家。

1.1.2北美和中東成為資源中心

全球LPG供應(yīng)集中在北美和中東地區(qū)。北美地區(qū)供應(yīng)量占比最高為29%，近十年比例提高了7個(gè)百分點(diǎn)；其次為中東地區(qū)，供應(yīng)占比提高了1個(gè)百分點(diǎn)至22%。同時(shí)，美國已于2015年成為全球最大的LPG海運(yùn)出口國，并保持持續(xù)增長，2018年達(dá)到了近2600萬噸的規(guī)模，全球占比也升至25%。

1.1.3LPG運(yùn)輸能力繼續(xù)擴(kuò)張

1）全球LPG貿(mào)易量持續(xù)增加

2000年以來全球LPG貿(mào)易量以年均4%的速度增長，絕大部分出口依賴海上運(yùn)輸，海運(yùn)量占出口量比例約80%。2018年海運(yùn)量將超過1億噸，占全球供應(yīng)量的比例升至30%。

2）貿(mào)易量快速增加推動(dòng)運(yùn)輸能力的擴(kuò)張

2000–2017年，LPG船保有量年均增速保持在5.3%左右，尤其是2015年和2016年保有量增速分別達(dá)到15.8%和17.2%，2015–2017年的強(qiáng)勁增長造成運(yùn)力過剩，2018年增幅放緩至5%左右。

截至2017年底，全球LPG船船隊(duì)保有量為1459艘、3289萬立方米。值得關(guān)注的是，由于航運(yùn)經(jīng)濟(jì)性和LPG遠(yuǎn)洋貿(mào)易運(yùn)輸量不斷增長等因素，近年來主要船東訂造VLGC的意愿不斷增強(qiáng)，推動(dòng)了全球LPG船的大型化發(fā)展趨勢，船隊(duì)中VLGC的比重也由2000年的56%升至當(dāng)前的66%，累計(jì)增長了10個(gè)百分點(diǎn)，且主力船型逐漸轉(zhuǎn)向8.2萬/8.4萬立方米的VLGC。

1.2我國消費(fèi)量繼續(xù)穩(wěn)步增長

2018年，我國LPG表觀消費(fèi)量達(dá)5587萬噸，同比增長7.0%，增速較前5年年均增速16.2%有所下降，主要原因是化工裝置投產(chǎn)速度減慢，以及民用需求的部分替代。LPG消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在不斷變化，深加工用途占比增加3.2個(gè)百分點(diǎn)至40%，而民用需求占比下滑2.8個(gè)百分點(diǎn)至56%，其他方面用途變化不大。

1.2.1國內(nèi)原料氣需求量增加

LPG深加工總產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，推動(dòng)原料氣需求增加。2018年主要是烷基化項(xiàng)目的集中投產(chǎn)，合計(jì)新增產(chǎn)能310萬噸/年。總體上，包括烷基化、異構(gòu)化、芳構(gòu)化、MTBE、PDH、其他碳四單組分利用裝置深加工產(chǎn)能達(dá)到6200萬噸/年，同比增長6.4%，見圖5。因此，雖然國內(nèi)環(huán)保檢查更為嚴(yán)格，尤其是京津冀地區(qū)檢查頻率增加，LPG深加工開工率總體較往年降低2個(gè)百分點(diǎn)至42%，但是原料氣的需求量仍有大幅增加，LPG作為原料氣的用量繼續(xù)增加至1620萬噸。

1.2.2LPG進(jìn)口量增幅放緩

1）新建PDH裝置未能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能，減慢了LPG進(jìn)口增長

隨著國內(nèi)烷烴深加工產(chǎn)能的增加，國內(nèi)對進(jìn)口丙丁烷的依賴度較高，進(jìn)口量仍增加，而出口量相對平穩(wěn)。2018年國內(nèi)LPG總進(jìn)口量為1915萬噸，較上年增加3.8%，增速較過去5年2位數(shù)的增長有所下降。其主要原因是沒有新建PDH裝置實(shí)現(xiàn)進(jìn)料，新建的東莞巨正源和福建美德均2018年底投產(chǎn)。尤其是2009年LPG化工用途開發(fā)利用之后，LPG進(jìn)口依存度快速上升，2018年達(dá)到34.3%，略低于2017年的水平，見圖6。

2）中美貿(mào)易戰(zhàn)影響進(jìn)口來源

由于中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，部分履行美國丙烷長約合同的企業(yè)進(jìn)行了與中東丙烷買家的換貨操作，10~15美元/噸的換貨費(fèi)用，對利潤和總進(jìn)口量幾乎沒有影響。但2018年從美國進(jìn)口的丙烷比例低于2017年。2012年和2017年LPG進(jìn)口來源國見圖7。

1.3政策環(huán)境改變傳統(tǒng)價(jià)格走勢

2018年LPG價(jià)格較上年高出1000~1500元/噸，且走勢也與往年反差較大，低點(diǎn)出現(xiàn)在春季的3月，而不是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季7–8月。

原油價(jià)格、消費(fèi)稅新政、藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)計(jì)劃和貿(mào)易戰(zhàn)是影響價(jià)格的主要原因。

一是成本因素。國際原油價(jià)格震蕩上行，布倫特均價(jià)為72~75美元/桶，同比大漲17~20美元/桶。CP（沙特阿美合同價(jià)）價(jià)格緊隨油價(jià)走勢，3–4月走弱后直至8月，CP丙烷大漲105元/噸，CP丁烷大漲125元/噸，進(jìn)口氣到岸成本也上漲1000元/噸，在總體趨勢上引領(lǐng)了國內(nèi)市場價(jià)格走勢。

二是國內(nèi)環(huán)保政策執(zhí)行力度加強(qiáng)。首先是環(huán)保檢查執(zhí)行力度持續(xù)加強(qiáng)，不合格廠家停工停產(chǎn)，造成市面資源流通量的縮減；其次是調(diào)油市場變票問題嚴(yán)厲打擊，煉廠成本增加促使價(jià)格上行。

三是中美貿(mào)易戰(zhàn)影響。2018年4月3日，美國宣布將對原產(chǎn)于中國的進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅，而中國為維護(hù)自身權(quán)益及貿(mào)易體制，同樣加收美國進(jìn)口關(guān)稅，液化丙烷、液化丁烷及其他液化石油氣涉及其中，引發(fā)國內(nèi)LPG市場恐慌以及價(jià)格的推漲。

中國進(jìn)口丙烷主要用于PDH裝置和沿海的民用及車用氣，其中用于PDH裝置約占32%。進(jìn)口丙烷價(jià)格直接決定國內(nèi)PDH工廠的成本，2013–2018年毛利水平在1000~2000元/噸震蕩，此次針對丙烷產(chǎn)品加征25%關(guān)稅，將使生產(chǎn)丙烯的成本增加700~1000元/噸，PDH盈利水平有所下降。PDH裝置毛利變化情況見圖9。

2 2019年全球關(guān)注亞太地區(qū)需求，中國市場需求保持強(qiáng)勁

2.1亞太地區(qū)對清潔燃料需求成為全球主力

1）2019年世界LPG需求增長大于供應(yīng)

預(yù)計(jì)2019年，全球LPG供應(yīng)和需求總量同比分別增長2.5%和3.3%。北美依然是世界最大的LPG供應(yīng)地區(qū)，頁巖油氣的開發(fā)推動(dòng)北美LPG供應(yīng)量不斷增加，但是2016年原油產(chǎn)量同比下降。

2）亞太地區(qū)是全球LPG需求量最大，同時(shí)也是增長最快的地區(qū)

得益于油氣價(jià)格走低刺激，亞太及非洲地區(qū)的LPG民用消費(fèi)量顯著提升，再加上中國的PDH產(chǎn)能集中釋放，進(jìn)一步支撐LPG需求增長。北美、中東和歐洲需求量小幅下降。中東地區(qū)LPG過剩量最大，油氣開采量增長推動(dòng)LPG產(chǎn)量增長，但是需求呈現(xiàn)萎縮，出口量逐年增加。

2.2中國煉廠加工量回升推動(dòng)LPG產(chǎn)量增加

預(yù)計(jì)2019年，中國原油加工量6.2億噸，新增原油加工量約2300萬噸。全國LPG供應(yīng)量繼續(xù)增加，LPG產(chǎn)量預(yù)計(jì)3950萬噸，收率為6.4%，與上年基本持平，但是高于過去5年的平均水平6.0%。2019年LPG供應(yīng)和需求同比分別增長3.8%和4.2%，缺口擴(kuò)大約100萬噸，主要依靠進(jìn)口來補(bǔ)充。

2.3國內(nèi)政策加快深加工產(chǎn)能投建，工業(yè)需求繼續(xù)增加

2.3.1汽油升級國Ⅵ標(biāo)準(zhǔn)，利好烷基化投建和MTBE開工

1）調(diào)和汽油需求推動(dòng)深加工LPG用量

2019年1月，國家推廣國Ⅵ汽油計(jì)劃，在降芳烴、烯烴含量的情況下，調(diào)和汽油中高辛烷值的產(chǎn)品需求則有所增加。烷基化油和MTBE作為高辛烷值汽油組分，在調(diào)油方面需求將繼續(xù)增長。

2）烷基化裝置大力投建

截至2018年底，中國烷基化裝置總產(chǎn)能為1970萬噸/年，其中山東省的烷基化裝置產(chǎn)能達(dá)到750萬噸/年，占全國總產(chǎn)能的38%；地方企業(yè)產(chǎn)能1800萬噸/年左右，占總產(chǎn)能的90%以上，但由于原料缺乏，開工率普遍較低為40%左右。2019年烷基化項(xiàng)目新增約350萬噸/年，以兩大集團(tuán)煉廠內(nèi)項(xiàng)目為主。

3）MTBE繼續(xù)開工以彌補(bǔ)高辛烷值的缺口

截至2018年底，中國MTBE裝置能力1900萬噸/年左右，開工率40%~45%，預(yù)計(jì)2019年開工率將維持原水平或略低，主要是烷基化油還不足以彌補(bǔ)高辛烷值的空缺。

2.3.2效益可期，PDH及其他深加工裝置加緊建設(shè)

PDH裝置集中投產(chǎn)進(jìn)料推動(dòng)原料氣需求。我國丙烯資源供不應(yīng)求局面持續(xù)存在，而PDH裝置有著產(chǎn)品單一、清潔環(huán)保、原料采購運(yùn)輸?shù)葍?yōu)勢贏得國內(nèi)企業(yè)青睞而接踵上馬。2019年國內(nèi)丙缺口依然較大，PDH裝置建設(shè)的經(jīng)濟(jì)效益可觀，預(yù)計(jì)超過2000元/噸左右。2019年仍有浙江石化一期、鵬尊能源、衛(wèi)星石化、上海華誼4家投產(chǎn)，產(chǎn)能增加約195萬噸/年，達(dá)到740萬噸/年，再加上2018年底投產(chǎn)的2家企業(yè)在2019年形成產(chǎn)量，對丙烷需求繼續(xù)增加。

2.4能源清潔化推動(dòng)農(nóng)村用氣量增速加快

農(nóng)村民用氣是維持民用氣用量穩(wěn)定的基礎(chǔ)。民用LPG仍然是消費(fèi)的主體，預(yù)計(jì)2019年消費(fèi)量3115萬噸，與上年基本持平。其中農(nóng)村用氣966萬噸，占民用氣的比重從2000年的12%升至31%左右。由于農(nóng)村選擇生活能源與收入關(guān)系較緊密，收入低的家庭更多使用秸稈、沼氣等易獲得、廉價(jià)甚至是免費(fèi)的能源，收入高的家庭則更傾向選擇LPG、電等清潔便利的能源。隨著城鎮(zhèn)化水平和農(nóng)村家庭收入的不斷提高，農(nóng)村民用LPG需求將呈現(xiàn)年均3.0%左右的增長。

2.5LPG進(jìn)口量將再次創(chuàng)新高

預(yù)計(jì)2019年國內(nèi)LPG供需缺口將擴(kuò)大100萬噸，將由進(jìn)口來彌補(bǔ)。主要是PDH裝置的集中新建和投產(chǎn)，因此，丙烷進(jìn)口量將繼續(xù)增至1500萬噸左右。同時(shí)，由于美國進(jìn)口關(guān)稅較高，估計(jì)未來將更多選擇從中東進(jìn)口液化氣類產(chǎn)品。

3結(jié)語

總體看，LPG需求以民用氣為主體，原料用氣量繼續(xù)增加，工業(yè)燃料和車用氣等其他用氣基本保持原有水平，2019年需求總量5820萬噸左右。