2023年11月，國內(nèi)糖價持平略跌，國際糖價持平略漲。隨著主產(chǎn)區(qū)糖廠陸續(xù)開榨，新糖供給不斷增加，但下游采購需求相對疲軟，預計近期國內(nèi)糖價震蕩偏弱運行。國際方面，由于天氣有利和單產(chǎn)增加，巴西產(chǎn)糖量大幅增加，受此影響，預計近期國際糖價明顯回落。

（一）國內(nèi)糖價持平略跌

國內(nèi)新榨季已開啟，內(nèi)蒙古、新疆、云南等制糖企業(yè)陸續(xù)開榨，新糖開始批量上市銷售，但食糖市場正處于消費淡季和新老糖的銜接期，用糖需求減少，糖價穩(wěn)中偏弱運行。11月份，國內(nèi)食糖均價每噸6973元，環(huán)比跌105元，跌幅1.5%；同比漲1425元，漲幅25.7%。

（二）國際糖價持平略漲

市場擔憂印度、泰國新榨季食糖產(chǎn)量下降導致可出口糖源減少，全球食糖供應存在缺口，疊加巴西港口擁堵，食糖出口速度放緩，食糖供應處于偏緊狀態(tài)。11月份，國際食糖均價（洲際交易所11號原糖期貨均價，下同）每磅27.44美分，環(huán)比漲0.49美分，漲幅1.8%；同比漲8.05美分，漲幅41.5%。

（三）配額內(nèi)國際糖價超過國內(nèi)糖價，配額外價差擴大

國內(nèi)糖價持平略跌，國際糖價持平略漲，本月配額內(nèi)國際糖價雖超過國內(nèi)糖價，但配額內(nèi)國內(nèi)外價差繼續(xù)縮小。11月份，配額內(nèi)15%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價每噸7000元，環(huán)比跌3元，比國內(nèi)糖價高27元，價差比上月縮小48元。而進口配額外50%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價每噸8978元，環(huán)比跌4元，比國內(nèi)糖價高2005元，價差比上月擴大101元。

（四）1—10月累計，食糖進口大幅減少

受國際糖價不斷攀升影響，1-10月我國食糖進口較上年同期大幅減少。10月份，我國進口食糖92.48萬噸，環(huán)比增71.6%，同比增78.8%；1-10月累計，進口食糖303.81萬噸，同比減24.4%，進口額17.18億美元，同比減12.2%。我國進口食糖主要來自巴西（占總量的82.7%）。

（五）2023/24榨季全球食糖產(chǎn)需存在缺口

多家國際機構(gòu)雖預測2023/24榨季全球食糖產(chǎn)需存在缺口，但對缺口大小存在一定分歧，后期需跟蹤研判。11月15日，國際糖業(yè)組織（ISO）鑒于巴西食糖產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，將2023/24榨季全球食糖產(chǎn)需缺口修正為34萬噸，比上次預估下調(diào)了178萬噸。

（六）預計國內(nèi)糖價偏弱運行，國際糖價高位回落

國內(nèi)市場：因天氣原因，廣西糖廠開榨進度稍慢于去年同期；隨著新榨季推進，甘蔗糖分逐漸積累變化，新糖陸續(xù)上市將有力緩解陳糖供應緊張局面。下游采購需求相對疲軟，預計近期國內(nèi)糖價持續(xù)震蕩偏弱運行。國際市場：11月29日，巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應公司（Conab）預估在天氣有利和單產(chǎn)增加的推動下，2023/24榨季巴西甘蔗收成將創(chuàng)紀錄達到6.78億噸，比上年度增10.9%；食糖產(chǎn)量為4688萬噸，比上年度增27.4%。受此影響，預計近期國際糖價高位回落。