石杉堿甲（Hup A）又稱亮石松堿，化學(xué)式為C15H18N2O，是一種有機(jī)化合物。石杉堿甲通常從石杉科植物千層塔中提取而來，其外觀呈白色結(jié)晶性粉末，含苦味，可溶于甲醇、乙醇以及氯仿，微溶于水。石杉堿甲具有脂溶性高、生物活性高等優(yōu)勢，可抑制真性膽堿酯酶，作為神經(jīng)系統(tǒng)藥物，能夠治療重癥肌無力、情緒行為障礙、認(rèn)知功能障礙以及良性記憶障礙。

石杉堿甲主要劑型包括石杉堿甲膠囊、石杉堿甲片、石杉堿甲注射液等。與其他劑型相比，石杉堿甲注射液具有療效好、可主動注射、安全性高、注射無疼痛感等優(yōu)勢，可用于治療由多種原因引起的認(rèn)知損傷。近年來，伴隨技術(shù)進(jìn)步，我國石杉堿甲注射液市場空間不斷擴(kuò)展，這將為石杉堿甲行業(yè)發(fā)展提供有利條件。

加蘭他敏、石杉堿甲、多奈哌齊、他克林以及卡巴拉汀等為膽堿酯酶抑制劑主要類型。石杉堿甲對乙酰膽堿酯酶的抑制作用僅次于多奈哌齊，其擁有多重作用機(jī)制，包括降低鐵超載、保護(hù)線粒體、抗炎、降低神經(jīng)興奮性毒性、抗氧化以及調(diào)節(jié)蛋白代謝等，為膽堿酯酶抑制劑代表產(chǎn)品。

阿爾茨海默癥俗稱老年性癡呆，主要表現(xiàn)為失智、失語、記憶障礙、精神障礙等。據(jù)中國老年保健協(xié)會阿爾茨海默病分會（ADC）于2023年9月發(fā)布的《阿爾茨海默病患者需求洞察報(bào)告》顯示，我國首次確診阿爾茨海默病的人群中，年齡在60至79歲之間人群占比達(dá)到62.1%。未來伴隨人口老齡化問題日趨嚴(yán)峻，我國阿爾茨海默癥患者數(shù)量將有所增長。石杉堿甲可用于治療中輕度阿爾茨海默癥，在應(yīng)用需求拉動下，其行業(yè)發(fā)展速度將不斷加快。

我國石杉堿甲行業(yè)集中度較高，萬邦德作為龍頭企業(yè)占據(jù)市場主導(dǎo)地位。萬邦德主營產(chǎn)品包括銀杏葉滴丸、石杉堿甲注射液等，擁有多項(xiàng)石杉堿甲相關(guān)發(fā)明專利，2023年12月，公司自主研發(fā)的石杉堿甲用于重癥肌無力適應(yīng)癥成功獲得美國FDA孤兒藥資格認(rèn)定。

石杉堿甲作為膽堿酯酶抑制劑，可用于治療多種疾病，伴隨應(yīng)用需求增長，其行業(yè)發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好。石杉堿甲注射液為石杉堿甲主要劑型，未來隨著技術(shù)發(fā)展成熟，其市場占比將進(jìn)一步提升。在市場競爭方面，我國石杉堿甲行業(yè)集中度較高，萬邦德占據(jù)市場主要份額。