近日，中共中央、國務院印發(fā)的《關于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》指出，要“加快西北風電光伏、西南水電、海上風電、沿海核電等清潔能源基地建設”，這是國家頂層文件首次明確表示將加快沿海核電清潔能源基地建設。在國家規(guī)劃的指引下，核電審批和建設預計將持續(xù)推進，未來新核準的機組將逐步建成投產(chǎn)，核電產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大。

一、定義

核能也稱原子能，是原子核結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時釋放出來的巨大能量，包括裂變能和聚變能兩種主要形式。目前核能發(fā)電利用的是裂變能。核電站的工作原理是核燃料在反應堆中發(fā)生特殊形式的“燃燒”，產(chǎn)生熱量來加熱冷卻劑，然后通過蒸汽發(fā)生器和汽輪發(fā)電機系統(tǒng)轉(zhuǎn)換為電能。核電站可分為兩部分，一是核島，包括反應堆廠房、輔助廠房、核燃料廠房和應急柴油機廠房。二是常規(guī)島，包括汽輪發(fā)電機廠房和海水泵房。我國目前核電站采用的堆型有壓水堆、重水堆、高溫氣冷堆和快中子堆。

相比其他發(fā)電方式，核電機組的年發(fā)電利用小時數(shù)常年保持在7000小時以上，位居所有電源之首，而且在生產(chǎn)過程中不排放二氧化硫、氮氧化物、煙塵和二氧化碳，還具有能量密度高、單機功率大、土地利用率高、不受季節(jié)和氣候影響等優(yōu)點，同時發(fā)電成本穩(wěn)定且相對較低，是最清潔、最安全、最高效、占地面積最小的能源形式之一，在應對全球氣候變化、促進能源綠色轉(zhuǎn)型和保障能源安全方面具有無可比擬的優(yōu)勢和不可或缺的作用。

中國核電事業(yè)自20世紀50年代中期起步，經(jīng)歷了探索起步、規(guī)劃發(fā)展、改進引進等階段，目前已進入自主研發(fā)發(fā)展階段，形成了多個自主化三代壓水堆品牌，技術達到世界領先水平。

二、核電行業(yè)市場現(xiàn)狀

1.市場規(guī)模

近年來，中國核電產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)健發(fā)展勢頭。2023年中國核電市場規(guī)模達1489億元。隨著裝機容量、核電發(fā)電量的持續(xù)增加以及“脫碳”進程的不斷加快，我國核電行業(yè)市場規(guī)模保持增長，預計2024年市場規(guī)模達1706億元。

2.裝機容量

截至2024年6月30日，我國運行核電機組共56臺（不含我國臺灣地區(qū)），裝機容量為5822萬千瓦。2024年1—6月份，全國運行核電機組累計發(fā)電量為2122.6億千瓦時，同比上升0.18%。預計到2025年，中國核電在運裝機容量將達到7000萬千瓦左右，在建約4000萬千瓦，合計達到11000萬千瓦，到2035年，中國核電在運和在建裝機容量將達到2億千瓦。

3.投資情況

2023年，由于項目審批開工提速，中國新開工核電機組5臺，核電工程建設投資完成額949億元，創(chuàng)近5年最高水平。

4.在運核電廠熱力圖

中國在運的核電機組主要分布在沿海省份，其中廣東、福建和浙江的在運核電機組裝機容量位列前三名，分別為16136MWe、11034MWe和9164MWe，分別擁有4家、2家和5家核電廠。

5.競爭格局

截至2023年年底，中國廣核在運裝機容量3057萬千瓦，占全國總裝機的53.60%，是國內(nèi)最大的核電運營商；同期，中國核電在運裝機容量2375萬千瓦，占全國總裝機的41.64%；國家電投及華能集團由于進入市場較晚，運營機組規(guī)模相對較小，僅占總在運機組的4.76%。中核集團、中廣核集團雙寡頭運營規(guī)模絕對領先。

三、核電行業(yè)重點企業(yè)

1.中國核電

中國核能電力股份有限公司（簡稱：中國核電；股票代碼：601985）是中國核工業(yè)集團有限公司的控股子公司，也是中國核電行業(yè)的領軍企業(yè)之一。中國核電成立于2008年，總部位于北京，于2015年在上交所掛牌上市，經(jīng)營范圍主要包括：核電站的建設、運營和管理、核電技術研發(fā)、核電設備制造、核電項目投資、核電相關服務。

2023年，中國核電實現(xiàn)營業(yè)收入749.57億元，同比增長5.15%；凈利潤194.11億元，同比增長18.92%；歸母凈利潤106.24億元，同比增長17.91%。

中國核電主營業(yè)務收入主要是電力行業(yè)電力銷售收入，2023年占比97.74%，其中核電業(yè)務收入占比84.66%。

2023年營業(yè)成本中折舊占比38.67%，燃料及其他材料成本占比22.19%，運行維護費用占比11.72%，人員費用占比13.72%，其他成本占比13.70%。

2.中廣核電力

中國廣核電力股份有限公司（簡稱：中廣核電力）控股股東為國務院國資委監(jiān)管的中國廣核集團有限公司（簡稱：中國廣核集團），中廣核電力于2014年成立，2014年于香港聯(lián)交所主板上市（1816.HK），2019年在深圳證券交易所上市（003816.SZ）。中廣核電力是中國廣核集團核能發(fā)電的唯一平臺，業(yè)務主要包括：建設、運營及管理核電站，銷售該等核電站所發(fā)電力，組織開發(fā)核電站的設計及科研工作。

截至2024年6月30日，中廣核電力管理28臺在運核電機組，裝機容量3176萬千瓦；管理10臺已核準待核島反應堆廠房首灌混凝土澆筑（FCD）及在建核電機組，裝機容量1206萬千瓦，其中包括受控股股東委托公司管理的惠州1-4號機組和蒼南1、2號機組。

2023年，中廣核電力實現(xiàn)營業(yè)收入825.49億元，同比略降0.33%；歸母凈利潤107.25億元，同比增長7.64%。

中廣核電力在2023年的營業(yè)收入來源其核心業(yè)務——核能發(fā)電，主要產(chǎn)品為電力，銷售電力收入占比達75.73%。

2023年營業(yè)成本中建筑安裝和設計服務占比33.22%，運維及其他占比21.80%，固定資產(chǎn)折舊占比19.77%，乏燃料成本占比15.93%。

3.國家電投

國家電力投資集團有限公司（簡稱：國家電投）由中國電力投資集團公司與國家核電技術有限公司于2015年重組成立，是我國第一家擁有光伏發(fā)電、風電、核電、水電、煤電、氣電、生物質(zhì)發(fā)電等全部發(fā)電類型的能源企業(yè)。國家電投核電總裝機809萬千瓦，是我國三大核電投資建設運營商之一，擁有在運核電機組6臺、在建機組4臺和一批核電項目前期廠址，擁有第三代非能動核電產(chǎn)業(yè)鏈，具備研發(fā)、設計、工程建設、關鍵設備制造、運營和壽期服務能力。

2023年國家電投實現(xiàn)營業(yè)收入3857.10億元，同比增長6.14%；凈利潤330.56億元，同比增長70.99%。

2023年國家電投電力板塊收入占比22.54%，鋁業(yè)板塊收入占比11.54%，煤炭板塊收入占比4.17%，熱力板塊收入占比3.20%，其他占比15.98%。

4.華能國際

華能國際電力股份有限公司（簡稱：華能國際）是中國最大的上市發(fā)電公司之一，成立于1994年，總部位于北京，最終控制人為國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。作為中國境內(nèi)第一個在紐約、香港、上海三地上市的發(fā)電公司，華能國際擁有可控發(fā)電裝機容量118695兆瓦，權益發(fā)電裝機容量103875兆瓦，其中低碳清潔能源裝機占比達到22.39%。華能國際的電廠遍布中國26個省、自治區(qū)和直轄市，并在新加坡和巴基斯坦擁有營運電力公司。

2023年，華能國際實現(xiàn)營收2543.97億元，同比增長3.11%；歸母凈利潤84.46億元，同比增長214.33%。

2023年華能國際電力及熱力板塊業(yè)務收入占比99.88%，港口服務收入占比0.09%，運輸服務收入占比0.02%。

四、核電行業(yè)發(fā)展前景

1.技術突破引領市場

中國在山東榮成石島灣高溫氣冷堆核電站成功應用的第四代核電技術，標志著我國核電技術已躋身世界前列。這一技術以其卓越的安全性能和多樣化的應用場景，預計能夠廣泛應用于核能發(fā)電、熱電冷聯(lián)產(chǎn)和工業(yè)供熱等，進一步推動中國核電行業(yè)的多元化和商業(yè)化進程。同時，中國在全球第四代核電技術領域的領先地位也預示著將開啟更多的國際合作機會，增強市場競爭力，為全球能源結(jié)構(gòu)的綠色轉(zhuǎn)型和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展貢獻中國智慧和中國力量。

2.政策驅(qū)動與地方響應

國家層面的政策導向覆蓋了技術合作、安全生產(chǎn)、法律法規(guī)完善、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和國際合作等多個方面，旨在通過這些措施促進核電行業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。此外，地方政府也積極響應國家政策，多個沿海省份已經(jīng)出臺了相應的支持和規(guī)劃政策，如福建、山東、廣東、浙江等，均提出了具體的核電裝機容量目標，展現(xiàn)了地方政府對推動當?shù)睾穗姌I(yè)務發(fā)展的明確態(tài)度和行動。隨著國家政策的積極推動和"雙碳"目標的實施，預計到2060年，核電在我國能源結(jié)構(gòu)中的比重將顯著提升，非化石能源發(fā)電占比達到90%以上，核電發(fā)電量占比接近20%，進一步鞏固其作為清潔能源的重要組成部分。

3.民資助力行業(yè)創(chuàng)新

國家發(fā)展改革委在2024年8月20日召開的“推動民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展現(xiàn)場會”上明確表示，將鼓勵支持民間資本對核電、鐵路等重大領域的投資。在核電領域，民間資本的參與不僅可以增加資金來源，促進核電項目的順利實施，還能通過市場競爭激發(fā)行業(yè)創(chuàng)新，提高核電站建設、運營的效率和安全性。此外，民間資本的介入有助于形成更加合理的風險分擔機制，推動核電行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。